Лид: За несколько дней подряд три компании из мира аппаратного бизнеса - iRobot, производитель роботов-пылесосов Roomba; Luminar, разработчик лидаров для автопрома; и Rad Power Bikes, производитель электрических велосипедов - подали на банкротство. На первый взгляд продукты у них разные, но в корне проблем лежат одни и те же шрамы: тарифы, сорванные крупные сделки и неспособность закрепиться за пределами продуктов, которые принесли первоначальный успех.
Текст основан на обсуждении редактора TechCrunch Anthony Ha с Sean O''Kane и Rebecca Bellan в подкасте Equity. Ниже - сжатая и структурированная сводка ключевых фактов и выводов этого разговора.
Rad Power Bikes: падение после бума
Rad Power долгое время считалась заметным игроком в нише e-bike: качественные велосипеды, сильный брендинг и попытки работать напрямую с покупателем выделяли компанию на фоне дешевых листингов в маркетплейсах. Компания выросла на волне пандемии, но после пика спроса доходы резко упали. По публичным отчетам, выручка была выше 100 млн в 2023 году (около 123 млн), упала до примерно 100 млн в 2024 году и в год банкротства составила около 63 млн. Такая траектория показывает стремительное падение от пандемийных максимумов.
Кроме падения спроса, у Rad возникла критическая проблема с батареями: компания оказалась не в состоянии провести полный отзыв, так как руководство заявляло, что отзыв разорит компанию. Rebecca Bellan охарактеризовала это как "большой кинжал в конце" - проклятие, которое пришло в самый неудобный момент.
Luminar: зависимость от пары клиентов
Luminar вышла из тени в 2017 году с амбициями сделать лидары дешевле и компактнее по сравнению с решениями, которые до того в основном применялись в оборонной и аэрокосмической отрасли. Хайп вокруг автономных автомобилей помог компании заключить крупные партнерства, в том числе с Volvo и позже с другими автопроизводителями, включая Mercedes-Benz. Проблема Luminar в том, что бизнес оказался сильно сконцентрирован на узком наборе клиентов и сценариев использования. Эта концентрация сыграла роль в финансовых трудностях и последующем банкротстве.
iRobot: блокировка сделки и более глубокие проблемы
iRobot - самый узнаваемый из троицы брендов благодаря Roomba. Компания столкнулась с ускоряющимися технологическими изменениями и усилившейся конкуренцией. iRobot вел переговоры об поглощении Amazon, но сделку заблокировала Федеральная комиссия по торговле США (FTC). Этот срыв часто называют решающим ударом по компании. Anthony Ha предупреждает, что фокус только на блокировке сделки может затмить другие бизнес-проблемы, которые заставили iRobot искать покупателя изначально.
Общие драйверы кризиса: тарифы, цепочки поставок и копирование
В разговоре Rebecca и Sean отдельно выделяли влияние тарифной политики и глобальных торговых напряжений. Создавать продуктно-центричную аппаратную компанию в США с локализованной цепочкой поставок в последние 15 лет было очень тяжело. Зависимость от производства в Китае делала компании уязвимыми к тарифным шокам и к конкурентам, которые быстро копируют продукты. Ранние изменения тарифов во время администрации Трампа уже подбивали микромобильные стартапы, такие как Boosted Boards, показывая, что торговая политика может резко менять экономику аппаратных фирм.
Rebecca Bellan подчеркнула, что у всех трех компаний пересекались два типа проблем: близкие и острые кризисы (например, батареи у Rad), и более глубокие структурные факторы - тарифы, концентрация клиентов, уязвимость цепочки поставок. Anthony Ha добавил, что обычно крах компании - это сочетание структурных слабостей и одного или двух финальных proximate шоков; фокус только на финальном шоке упрощает историю до шаблона "сделка сорвана - и вот крах".
Ключевые выводы
- Зависимость от одного или нескольких крупных клиентов повышает системный риск - как у Luminar.
- Пандемийный бум создал иллюзию масштабируемости для потребительских аппаратных продуктов; когда спрос вернулся к норме, многие компании не нашли глубокой базы клиентов - пример Rad и его падения выручки.
- Торговая политика и цепочки поставок остаются внешними рисками, которые быстро меняют экономику аппаратных проектов.
- Блокировка сделки (как в случае iRobot и Amazon) может быть катализатором краха, но не всегда главная причина - на неё накладываются более долгие проблемы бизнеса.
Куда движется индустрия
Похоже, отрасль аппаратного стартапа проходит череду болезненного переосмысления. В ближайшие 6-12 месяцев ключевые темы будут такими: диверсификация клиентской базы, перестройка цепочек поставок, учет тарифных рисков и готовность к отзывам продуктов. Компании, которые смогут снизить концентрацию выручки и обеспечить более гибкие поставки, останутся в выигрыше. Те, кто продолжит полагаться на один хитовый продукт и производство в уязвимых регионах, рискуют повторить судьбу троицы из этой недели.
Открытый вопрос остается в том, как масштабировать аппаратные бизнесы при высокой капиталоемкости и геополитической нестабильности. Похоже, что индустрия вынуждена искать компромисс между скоростью выхода на рынок и устойчивостью цепочки поставок.
Вывод: если вы работаете с аппаратным продуктом, это сигнал - пересматривайте зависимости. Архитектуру бизнеса можно перестроить, сделки можно переиграть, но отсутствие базы клиентов и уязвимая логистика наслоятся и станут фатальными. В ближайшие годы мы увидим, как рынок сортирует компании по тому, кто сумеет адаптироваться к новым реалиям.
Автор анализа: Anthony Ha, TechCrunch. Для верификации контакта: anthony.ha@techcrunch.com.
